如何做好价值投资？泉果基金创始人王国斌分享了他的最新观点。

在2023年“对话奥马哈·第八届中美投资人酒会”上，王国斌在“价值投资的中国实践”单元做了主题分享。他表示，无论是制造业，还是资产管理行业，中国过去几年都有很大的进步，这是做价值投资的基础。讲价值投资，就一定要对中国有信心。

如何做好价值投资？王国斌坦言，投资的逻辑和实践是千变万化的，但我们仍能从这些变化背后找到共性。他认为，想要做好价值投资，有几点至关重要，一是正确的态度，二是自律，三是乐观的情绪。对于巴菲特和比尔·盖茨，他用“高山仰止”来形容，“我觉得作为一个投资人，要像他们那样去养浩然之气。”

券商中国记者摘录了王国斌的部分精彩观点：

1、我们对中国真的要有信心。讲价值投资，对中国没有信心，我们就不要讲在中国的投资实践。

2、无论是制造业，还是资产管理行业，我们过去几年都得到很大的进步，这是我们做价值投资的基础。

3、我觉得作为一个投资人，要像他们（巴菲特、比尔·盖茨）那样去养浩然之气。

4、任何一个投资都不一样，具体问题从逻辑上到最后实践上是有各种各样变化的，但有几点是可以共通的：第一点，要有正确的态度；第二点，要自律；第三，自己要学会保持乐观的情绪。

5、如果能跳着踢踏舞上班，跟人打交道的时候都能做到如沐春风，这个人再怎么说都会很成功。

6、价值投资要做得好，你要有正确的态度，你要有正确的行事风格，你的心性、你的价值观，这都包括在态度里面。

7、没有自律就没有价值投资，没有自律也做不成品牌。要想实现价值，自律非常重要。

8、控制情绪其实很简单，就是你要把自己的修为聚焦于那些乐观的、有希望的、充满乐趣的领域，千万不要把你的情绪聚焦于嫉妒、贪婪、恐惧方面。你如果能够学会保持自己积极、乐观看问题的情绪，你才能够做价值投资。

以下是王国斌的发言实录：

大家好，让我上台发言，我有点诚惶诚恐，在中国价值投资做得好的人很多。

我在2009年的时候就来过奥马哈，那次来的时候中国人还不多。这次再来，看到这么多中国人，我认为中国真的是在高速成长，这么多中国人在全方位地走向国外。

第二，华夏基金、兴证全球基金现在今非昔比，管理的规模都是世界级的。刚刚见过面的比亚迪的领导，他给我们做了一个讲演。2009年的时候，我和杨东是跟着巴菲特、比尔·盖茨试完了比亚迪的车，他们试完比亚迪的车以后，我们接着试。当时觉得这个车让我买，我肯定下不了手。我今天跟杨东一直在说，我们当时没有这个前瞻性，根本就想不到比亚迪能发展成现在这个样子，很感慨。

在这方面来说，我们对中国真的要有信心。讲价值投资，对中国没有信心，我们就不要讲在中国的投资实践。无论是制造业，还是资产管理行业，我们过去几年都得到很大的进步，这是我们做价值投资的基础。

我当年回去的时候写了一篇文章，叫做高山仰止。每次听两个加起来快两百岁的老先生讲一天，不要说他们了，我们比他们年轻30、40岁的人要这样讲都很难，因为肚子里没货，你讲不出来的，必须肚子里要有足够、足够的知识，才能这样流畅地对答如流。

所以，真的是高山仰止。

我当时说了最重要的一句话，我觉得作为一个投资人，要像他们那样去养浩然之气。这是我那篇文章里自己的结尾。

任何一个投资都不一样，具体问题从逻辑上到最后实践上是有各种各样变化的，但有几点是可以共通的，尤其是从这两个老先生身上能学到的。

第一点，态度。在《巴菲特致股东信》那本书里，其实对巴菲特的态度写的非常多，点出了他的优势之一正是他的态度。这种态度包含在各个方面，比如说对工作的态度，每天跳着踢踏舞上班，只有特别热爱（投资）的人，每天上班才会像跳舞一样，这是他的态度。再比如见人第一面就要如沐春风。如果能跳着踢踏舞上班，跟人打交道的时候都能做到如沐春风，这个人再怎么说都会很成功。所以，很重要的是态度。你对待工作的态度，对待投资的态度，对待股东之间的态度。这是第一个要素，价值投资要做得好，你要有正确的态度，你要有正确的行事风格，你的心性、你的价值观，这都包括在态度里面。

第二点，自律。中国人的投资，用最简单的话说就是《红楼梦》里林黛玉讲贾宝玉那句话，林黛玉说贾宝玉“你心中是有妹妹的，但是见了姐姐以后就把妹妹忘了”。如果这样，绝无可能价值投资。A股市场从去年到现在轮动到什么程度？几乎三天轮动一下，没法有自律，这是一方面。更多的自律是合规、合法方面的自律。所以，没有自律是没有价值投资的，这也是我的《投资中国》序言里我自己的总结，没有自律就没有价值投资，没有自律也做不成品牌。要想实现价值，自律非常重要。

第三点，要学会控制自己的情绪。我2009年的时候得到一个很大的体会，跟我在一起的几个人基本上都清楚，我一天到晚都是笑嘻嘻的，因为我很少有情绪。不是说我没有情绪，是我知道怎么去控制情绪。我2009年10月份去了一个寺庙，在那个寺庙住了9天。得到一个重要的道理和体会：千万不要跟人发脾气，自己也不要发脾气。跟别人发脾气，是刺别人一把剑，但这把剑是双刃剑，同时也刺向你自己。你的任何一次发火，是拿着剑既刺向别人，也刺向了自己。所以，要学会控制情绪。控制情绪其实很简单，就是你要把自己的修为聚焦于那些乐观的、有希望的、充满乐趣的领域，千万不要把你的情绪聚焦于嫉妒、贪婪、恐惧方面。你如果能够学会保持自己积极、乐观看问题的情绪，你才能够做价值投资。

我今天的分享就这三点：第一点，要有正确的态度；第二点，要自律；第三，自己要学会保持乐观的情绪。

就讲这么多，谢谢大家！

责编：桂衍民

校对：王蔚